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[경영학과] 세계화이후의한국경제환율에대하여
헤드라인 경제원리
세계화 이후의 한국경제
과 목
:현 대 교 육 의 이 해
학 번
:2 0 0 1 0 2 7 2 0 0
학 과
:경 제 금 융 학 부
성 명
:박 홍 환
이에 정책 당국은 "환율의 급격한 변동은 바람직하지 않다"면서 시장 개입 가능성을 내비쳤지만, 시장의 급락세를 멈추기에는 역부족이었다.
경제 전문가들은 향후에도 원ㆍ달러 환율의 하락세가 지속될 것으로 내다보고 있다. 미국 경제의 펀더멘털 취약으로 달러화 약세기조가 지속됨으로써 원화를 포함한 전세계 통화가 달러화 대비 강세 기조를 지속할 것으로 보는 것이다. 이에 따라 국내 기업들, 특히 수출비중이 높은 전기ㆍ전자업체들의 타격이 우려된다.
◇ 환율급락의 도화선, `G7`성명
이날 환율급락의 직접적 도화선은 지난 20일 아랍에미리트 두바이에서 열린 재무장관 및 중앙은행총재 연석회의에서 채택된 G7 공동성명이다. `제2의 플라자 합의`라는 평가를 받는 이번 성명에서 G7 대표들은 "우리는 환율이 경제 펀더멘털을 반영해야 한다는 점을 재확인했다"며 "보다 유연한 환율이 주요 국가와 경제지역에 바람직하다"고 강조했다.
G7 성명이 직접적으로 겨냥한 것은 중국의 위안화였지만, 엔화와 원화, 대만달러 등 아시아 각국 통화도 22일 일제히 급등세를 나타냈다. 엔ㆍ달러 환율은 장중 한때 111.39엔까지 상승, 2000년 12월 이후 최고치를 기록했다. 대만 달러도 지난 주말보다 0.7% 오른 달러당 33.813대만달러를 기록중이다. 이는 지난 2001년 5월 이후 최대 오름폭이다.
통화가치 강세는 기업들의 실적 악화로 이어질 것이라는 우려감이 확산되면서 주가 급락으로 이어졌다. 일본 닛케이 평균주가는 지난 주말보다 1.91%(-209.22엔) 떨어진 1만729.20엔을 기록하고 있고, 대만의 가권지수도 지난주 말보다 0.61%(-35.39포인트) 내린 5722.52를 나타내고 있다. 우리나라 거래소 및 코스닥 시장도 전 업종에 걸쳐 폭락 양상을 연출했다.
◇ 환율 급락의 원인
22일의 원/달러 환율 급락은 미국 경제의 펀더멘털 약화와 아시아 통화에 대한 절상 압력 강화 등에 따른 것이다. 최근 미국 경제가 회복세를 보이고 있지만, 쌍둥이 적자 심화 등 미국 경제의 펀더멘털은 여전히 취약한 상황이다.
한 예로 올 상반기 미국의 무역수지 적자 규모는 2533억달러로 전년동기 대비 21.9%나 늘었다. 연간으로는 5000억원을 넘어 서고, GDP 대비로는 5%(2002년의 경우 4.6%)대에 이를 것으로 추산된다. 재정수지 적자도 크게 늘어 올해 4000억달러를 기록할 것으로 보인다. 미국 경제의 고질병인 쌍둥이 적자 규모가 더 심화될 것으로 예상되는 것이다.
여기에 아시아 국가 통화에 대한 평가 절상 압력도 약세 요인이다. 2002년 미국 무역수지 적자의 42.5%(2000억달러)가 동아시아 국가와의 무역에서 발생했다. 이를 해결하기 위해 미국 정부는 위안화 등 동아시아 국가 통화에 대해 평가절상 압력을 강화하고 있다.
국내적으로도 원화 강세 요인이 우세하다. 2003년 초반 원화 약세요인으로 작용했던 북핵 문제가 완화될 조짐을 보이고 있고, 외국인의 국내 주식 순매수도 지속될 가능성이 높다.
◇ 정부 대책
정부는 수출 경쟁력 유지를 위해 환율 하락을 방관하지 않겠다는 입장이다. 재경부 고위관계자는 "내수 침체가 지속되는 상황에서 원화 절상으로 수출마저 타격을 입을 경우 우리 경제는 회복 불능 상태에 빠질 수 있다"며 "급격한 환율변동을 막기 위한 미세 조정은 어느 나라나 취하는 환율정책이며, 우리는 그 정도가 심한 편이 아니다"라고 강조했다.
하지만 정부가 적극적으로 시장에 개입하기에는 한계가 있다. 정부는 지난 6~7월 환율 방어를 위해 외평채를 집중 발행하면서 당초 발행한도 5조원을 거의 소진, 국회가 7월 중순 4조원 증액 동의안을 통과시켜 9조원으로 늘어난 상태다. 하지만 현재 남아있는 `실탄`은 2조8000억원 정도에 불과하다. 당국이원화를 흡수하기 위해 발행하는 통화안정증권도 발행 잔액이 사상 처음 100조원을 넘어 부담스러운 수준이다.
◆ 원.달러 환율 전망
전문가들은 미국의 달러화 약세기조와 미국의 압력 등을 감안할 때 원화 강세 기조는 내년까지 지속될 가능성이 높다고 전망하고 있다. 이에 따라 수출 비중이 높은 제조업체들의 채산성 악화가 우려되고, 경제성장률 전망에도 부정적 영향을 미칠 것으로 전망했다.
삼성경제연구소 권순우 수석연구원은 "환율 급락으로 타격이 가장 심한 것은 국내 수출업체들"이라면서 "전세계 모든 통화가 달러화에 비해 강세를 띄고 있기 때문에 상대적으로 타격은 덜하다고 볼 수도 있지만, 채산성이 악화되는 것은 피할 수 없다"고 지적했다. 그는 "그동안 경기가 침체된 가운데서도 버틸 수 있었던 것은 환율이 1200원대로 유지됐기 때문"이라고 설명하고, "환율 하락세가 지속될 경우 버티기 힘든 기업들이 속출할 것"이라고 우려했다.
환율 반등 1110원 .. 정부 외환시장 개입
외환위기 이후 최저치까지 떨어졌던 원·달러 환율이 외환당국의 개입으로 급락세를 멈추고 닷새만에 큰 폭으로 반등했다.
10일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 1천1백10원50전에 거래를 마감,전날보다 6원90전 반등했다.
전날보다 소폭 오른 1천1백4원대로 개장했으나 정부 개입으로 보이는 매수세가 들어오면서 종가를 1천1백10원대에 올려놓았다.
한편 종합주가지수는 전날보다 3.38포인트 오른 847.53으로 출발한 뒤 상승폭을 확대,16.39포인트(1.94%) 뛴 860.54로 마감됐다.
코스닥종합지수도 이틀째 강보합세를 유지,361.98로 전날보다 1.71포인트(0.47%) 올랐다.
전 세계가 환율 전쟁으로 소란스럽다. 한국-미국-일본 등이 잇따라 중국에 대해 환율 절상 압력을 넣고 있고, 중국은 못 하겠다고 버티고 있다.
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